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平安私人银行观察:创业板注册制来了,谨防一夜暴富投机心态



  4月27日,资本市场迎来一则重磅消息,《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(以下简称方案)正式落地。

  方案重点在于,创业板日涨跌幅限制将改为20%,投资门槛仅10万,这让不少投资者再次燃起了炒股投机“一夜暴富”的梦想。

  创业板注册制优势明显,如同“拓宽社交”

  长期以来, 我国企业申请上市须经过核准的证券发行管理制度,俗称“核准制”,由证券监管机构审查申报文件,并决定发行人是否符合发行条件的价值判断。

  美国、香港等发达市场实行的是“注册制”。

  核准制的优点在于严格审核,保护投资者;缺点在于流程较长,为企业实现投融资功能的效率较低。而注册制的优势在于,覆盖的企业范围比以前更广;但劣势显而易见,注册制会导致鱼龙混杂的情况,例如香港市场,存在交易不活跃,价格跌至极低的仙股现象。

  方案出台之后,意味着我国创业板和科创板将实行注册制。目前,从上市企业对象来看,科创板是针对战略新兴产业,很多企业可能还未盈利或盈利较弱;而创业板要着力服务成长性高、科技含量高,以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式的“两高六新”企业,不对拟上市企业做行业限制。

  平安私人银行策略研究团队认为,宜理性分析政策方案,投身创业板市场或加码之前应先对市场全貌有清晰认识,然后关注政策出台之后对市场的影响如何,才能不至于“裸泳”。

  创业板股票会更活跃,投资者谨防“过山车”

  证监会副主席曾表示,创业板会重点抓好注册制这条主线,在发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面作出改革。

  目前,投资者最担心的问题莫过于资金的分流,平安私人银行策略研究团队认为不必过于担忧,因为从市场表现来看,注册制相关政策推进的重要时点,如 2019年6月13 日科创板开板、2019年12月28 日新《证券法》草案审议通过、2020年3月1日 新《证券法》正式实施,创业板指在短期内均取得正向收益。券商指数和创投指数也在当天和一周后表现不俗。

  至于注册制实施后对创业板市场的直接利好,平安私人银行策略研究团队认为主要在股票活跃度、成长型企业、中小券商等方面体现。首先,创业板注册制改革必将提升创业板市场活力,叠加前期的要素市场改革、再融资新规等,创业板股票会更加活跃。其次利好于有直接融资需求的成长型企业,例如高端制造业、TMT和创新医药等行业,而储备较多中小企业项目的券商亦将受益,一般而言,中小券商是创业板股票的承销主力。

  长期来看,未来会有更多的企业得到上市融资的机会;另一方面由于供给增加,经营不善业绩不好的公司将无法再享有壳资源的溢价,这利于资本市场长期健康稳定地发展,让资金流向真正优秀的企业。

  但对于创业板投资者, 平安私人银行策略研究团队还是着重提醒:如果没有一颗强大的心脏最好不要参与,毕竟前5个交易日不设涨跌幅,之后是20%的涨跌幅限制。一轮轮“过山车”坐起来可不是一般的刺激。

  此前,平安银行私人银行已发布第二季度投资策略报告,并在疫情期间上线“理性看待疫情短期冲击”专题,集合国内外知名投顾,如淡水泉、重阳、拾贝等机构等对债市、股市、海外市场进行解读,帮助客户更客观、全面地了解疫情影响下的投资策略,做理性投资者。

  作为平安银行零售业务模块之一,平安私人银行通过大力推动投研、投顾和家族办公室专业团队建设,充分利用 AI 科技力量和集团综合金融优势,打造一支专业化、智能化的策略研究队伍,搭建 1 名 PB(Private Banker,私行金融顾问)加 N 个专家团队的“1+N”线上线下经营模式及开放式产品平台,实现私行客户服务半径及专业化程度的最优化。

  得益于平安银行综合化服务和专业资深的精英团队服务,平安银行私人银行业务快速增长。截至2020年一季度平安银行私人银行的两大关键业务指标实现逆势增长——私行达标客户4.71万户,较上年末增长7.7%;私行达标客户AUM规模8058.50亿元,较上年末增长9.8%,逼近第一梯队所处的万亿俱乐部。




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